Declive de las commodities por cambio de ciclo

La retirada de las materias primas de las carteras de inversión de cara al segundo semestre del año ha sido casi unánime. El cambio de ciclo económico, la retirada paulatina de la liquidez en los mercados por parte de los bancos centrales y los menores crecimientos esperados en las economías emergentes, principales compradores de estos activos, los penaliza, según las previsiones de gran parte de los bancos de inversión.

A medio y largo plazo, el declive de los precios de las commodities también se ha acentuado a causa de la recuperación del dólar como activo refugio y las previsiones de volatilidad de las divisas de los países emergentes.

El enfriamiento del súper ciclo de los commodities comenzó con el cambio de década. El año pasado supuso el comienzo de la caída de muchos de estos productos básicos y la retirada de retornos superiores al 10%, muy lejos de la tendencia que había prevalecido durante la década del “super ciclo”.

Durante el segundo trimestre de 2013, la mayoría de los metales, la agricultura y los productos derivados del petróleo registraron resultados negativos de 5-10%. Los precios del oro y la plata también emprendieron un declive empinado del al 20 -30%, según Citi. Y las previsiones generales para los productos básicos siguen siendo estructuralmente bajista, según los analistas del banco de inversión.